广州期货：铜矿供应扰动支撑铜价，关注本周美国CPI数据公布
预计短期铜价维持高位震荡偏强运行，突破前期高点仍需新驱动，需重点关注矿端扰动进展，CU2611合约主运行区间参考10.9-11.2万。
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广州期货：铜矿供给偏紧加剧
美国铜关税预期继续扰动全球铜流向与内外盘价差，非美市场可流通货源收缩，给铜价带来较强支撑，叠加铜矿供给偏紧加剧，行情整体易涨难深跌，CU2607合约波动参考10.2-10.7万。
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一德期货：长期全球铜矿供应紧张&弹性不足
【投资逻辑】 1.宏观：秘鲁政府发布《第003-2026号能源危机紧急法令》，宣布全国进入能源紧急状态，优先保障民生用电并限制矿山及冶炼厂等高耗能工业用电秘鲁作为全球重要铜生产国，其铜矿开采受限直接冲击全球铜供应，叠加中东局势导致硫磺供应紧张，引发市场对铜供给端的担忧 2.ICSG供需：2026年1-2月，全球铜精矿产量同比增加1.3万吨；全球精炼铜产量同比增加11.6万吨；全球精炼铜消费同比减少0.2万吨；全球精炼铜过剩31万吨。
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一德期货：中东冲突趋缓，铜矿和冶炼供应硬约束
【投资逻辑】 1.宏观：国家统计局公布，一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点，超预期3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2% 2.ICSG供需：2026年1月，全球铜精矿产量同比增加4万吨；全球精炼铜产量同比减少1万吨；全球精炼铜消费同比增加6万吨；全球精炼铜过剩1.7万吨。
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瑞达期货：全球铜矿供给趋紧预期逐步走强
隔夜沪铜主力合约震荡走势，基本面原料端，铜精矿TC现货指数持续新低，全球铜矿供给趋紧预期逐步走强，对铜价成本支撑逻辑较为坚固 供给端，铜冶炼厂产能利用率逐步回升，但由于全球原料供给的压力以及国内铜精矿港口库存一季度快速回落，或将在一定程度上限制国内产量增速 需求端，随着“金三银四”旺季节点的深入加之铜价因地缘政治冲突引发回落，在此背景下，国内下游铜材加工企业生产积极性提振，逢低备货补库。
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瑞达期货：铜矿报价较高对精铜成本支撑力度仍存
隔夜沪铜主力合约震荡走势，基本面原料端，铜精矿现货TC指数仍于低位负值运行，原料供给仍呈现较紧态势，铜矿报价较高对精铜成本支撑力度仍存供给方面，受铜矿供给偏紧，叠加部分冶炼厂检修集中的影响，国内冶炼厂产能或将受限制，精铜供给量或将有所收敛需求方面，下游开工率在10月回落后仅小幅回升，受较高铜价的影响，下游态度仍偏谨慎，多以刚需补库操作 整体而言，沪铜基本面或处于供给收敛、需求暂弱的局面。
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瑞达期货：近期铜价回落拖拽铜矿报价小幅下移
隔夜沪铜主力合约震荡偏强，基本面矿端，铜精矿TC现货指数小幅回升但仍运行与负值区间，港口库存略有增加，近期铜价回落拖拽铜矿报价小幅下移供给方面，由于近期原料仍较为充足，加之冶炼厂副产品硫酸价格较好，冶炼厂生产意愿维持偏积极，国内供给量或将稳定小增需求方面，受季节性消费淡季影响，铜下游加工企业开工、订单有所回落，加之持货方的挺价行为，令下游采买态度谨慎、多以刚需补货为主，故现货市场成交情绪较清淡。
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瑞达期货：铜矿供应偏紧预期短期仍维持
隔夜铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强 国际方面，美联储—理事沃勒：如果就业市场恶化，可能会考虑再次降息50个基点；理事鲍曼：担心大幅降息可能被视为提前宣告抗通胀取得胜利尚未实现通胀目标，经济依然强劲，劳动力市场接近充分就业费城联储主席哈克：美联储在引导经济方面表现良好 国内方面，据国家发改委，超长期特别国债支持大规模设备更新的两批共1500亿元资金已全部安排到项目，预计更新设备超过200万台（套），将进一步为设备投资注入新的活力。
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弘业期货：智利铜矿官方称罢工即将解决
智利铜矿官方称罢工即将解决上周五伦铜探底回升小幅上涨，收于9177美元沪铜夜盘探底回升收小阳，收于73790沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎全球7月经济数据不佳，市场期待中美政策变化，宏观基本面不佳本周伦铜库存继续大增，但7月国内需求有所好转，进口增加，全球铜库存小幅上升沪铜短线延续反弹，技术形态保持偏强，中期基本面仍然较弱今日国际铜较沪铜升水大幅下降至135点，外盘比价小幅强于内盘 。
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弘业期货：智利铜矿可能出现罢工
智利铜矿可能出现罢工隔夜伦铜探底回升小幅下跌，收于8978美元沪铜夜盘探底回升收小阳，收于72310沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望全球7月经济数据不佳，市场期待中美政策变化，宏观基本面不佳本周伦铜库存继续大增，全球铜库存小幅上升，需求不足，7月国内需求有所好转，进口增加沪铜短线小幅反弹可能延续，中期基本面偏弱今日国际铜较沪铜升水上升至270点，外盘比价小幅强于内盘
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瑞达期货：铜矿端TC现货仍于低位区间运行
隔夜铜主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱国际方面，美联储发布经济状况褐皮书据褐皮书显示，美国经济略有增长通胀降温由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通货膨胀的不确定性，预计未来六个月的经济增长将放缓国内方面，2024年中国经济上半年，工业运行平稳向好政策推出到各地市逐步落地，推进工业领域设备更新实施方案、扩大制造业有效投资等，多措并举下进一步巩固和增强工业经济回升向好态势。
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瑞达期货：铜矿端TC现货于低位区间运行
隔夜沪铜主力合约震荡走势，持仓量减少，现货升水，基差走强国际方面，美联储主席鲍威尔承认通胀方面取得进展，且就业市场降温，但也指出“更多好的数据”将提振人们对通胀的信心，过早和太迟降息都有风险，并未给出美联储接近降息的明确信号芝商所(CME)的FedWatch工具，市场现预计9月份降息的可能性为73%，低于周一的76%国内方面，国务院总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会。
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瑞达期货：铜矿端TC费用仍处于低位区间运行
隔夜铜主力合约震荡偏弱，以涨跌幅-0.10%报收，持仓量增加，现货贴水，基差走强国际方面，美联储会议纪要：大多数官员认为经济增长正在逐渐降温，美联储在等待更多信息以获得降息的信心 基本面上，铜矿端TC费用仍处于低位区间运行，冶炼厂近期已有部分与海外矿山签订新长单，TC较原长单大幅回落，铜矿供应偏紧局面短期内仍未明显改善，对于冶炼厂来说，未来供应方面亦将略有收紧的趋势需求方面，下游材料加工企业在前期高铜价时的外采需求受到抑制，随着近期铜价的逐步回调，加之对下半年消费的偏暖预期，陆续在低价时进行补库备货，令需求方面有所提振。
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瑞达期货：铜矿端TC费用仍处于低位区间运行
隔夜铜主力合约高开走弱，以涨跌幅+0.32%报收，持仓量增加，现货贴水，基差走弱国际方面，国际货币基金组织：将2024年美国实际GDP增速预测从4月份的2.7%下调至2.6%，越来越多的证据表明，美国经济在高息环境下虽有韧性但已有所放缓国内方面，已出台的政策还将进一步发酵落地，未来增量举措有望稳步推出，经济稳步回升的趋势将更为清晰明确 基本面上，铜矿端TC费用仍处于低位区间运行，冶炼厂近期已有部分与海外矿山签订新长单，TC较原长单大幅回落，铜矿供应偏紧局面短期内仍未明显改善，对于冶炼厂来说，未来供应方面亦将略有收紧的趋势。
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瑞达期货：短期内铜矿端或将维持偏紧
隔夜铜主力合约震荡走势，以涨跌幅+0.04%报收，持仓量增加，现货贴水，基差走弱国际方面，美国6月标普全球制造业PMI初值51.7，预期51，5月终值51.3美国标普制造业PMI强于预期，美国经济表现韧性，利好美元国内方面，工信部：发布《2024年汽车标准化工作要点》，强化汽车芯片标准供给；加快汽车芯片环境及可靠性、电动汽车芯片环境及可靠性等标准研制；加大智能网联汽车标准研制力度；部署前沿领域标准体系。
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国泰君安期货：远期铜矿供应刚性还将发酵
市场扰动增强，中长期多头格局未变海外资金端的扰动，加大了铜价的波动后期铜价依然具备持续坚挺的基础首先，美国4月通胀降温，互换市场上调对美联储年内降息速度的预期，美元指数大幅回落从中长期来看，美国长周降息确定性较高，市场流动性将回升，且美国经济上修的预期不断增强其次，短期终端消费不断向需求端传导，使得下游企业逢低买货同时，远期铜矿供应刚性还将发酵，消费端的利好还有改善空间，预计2024-2025年全球铜供需紧平衡。
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国泰君安期货：未来铜矿供应可能持续承压
长周期的利好持续发酵，推升铜价走强 首先，在海外宏观数据改善和再通胀预期的驱动下，有色价格普遍上涨，资金对铜等商品的投资热情不断高涨 其次，从微观上看，铜矿供应持续紧张，而且铜矿供应扰动不断增强，未来铜矿供应可能持续承压同时，消费端持续向好，电网投资同比增加，预计后期将形成工作量，带动电线电缆和铜杆需求的回升；3月空调内销和外销强劲增长需求端相对较弱，但消费端最终会向需求端传导，促进下游企业补库和社会库存去化。
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瑞达期货：上游铜矿进口大幅增长
铜主力合约CU2310震荡偏弱走势，以跌幅0.36%报收国内现货价格小幅下跌，现货升水，基差小幅走强 国际方面，美联储如市场预期在9月份按兵不动后表示，利率将在更长时间内保持较高水平美联储主席鲍威尔偏鹰的言论也预示着紧缩政策或将持续，美元仍将在一段时间内保持强势，铜价承压国内方面，央行：9月，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报4.2%，两个品种LPR均与上月持平流动性方面仍是偏宽松，以缓解中长期市场资金压力。
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倍特期货：供应方面铜矿加工费仍然高企
基本面，隔夜伦铜震荡收8383美元/吨，涨幅0.2%；隔夜沪铜2308合约收68060元/吨，涨幅0.29% 宏观方面，美联储决策者的发言强化了市场对紧缩周期接近尾声的预期，美元持续走弱，市场等待可能影响美联储政策立场的美国通胀数据国内方面央行等两部门延长两项金融政策，对房企提供持续稳定支持，经济政策逆周期调节预期增强 供应方面铜矿加工费仍然高企，暗示精矿供应仍显宽松。
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瑞达期货：上游铜矿进口供应增长
隔夜沪铜2305弱势震荡美国就业数据表现不佳，增加了美联储提前降息的可能，美元指数继续承压；而中国3月制造业PMI数据增长放缓，显示经济恢复仍有压力 基本面，上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升铜市下游企业生产维持正常，但铜价高位令市场采需谨慎，国内现货库存小幅累库；LME库存持续下降，注销仓单有所回升，预计铜价震荡调整 技术上，沪铜2305合约持仓减量多头减弱，关注60日均线支撑。
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