原油高位震荡小幅回调 集运指数期价延续回调
发布时间：2026-10-27 13:22:18
作者：一德期货
来源：一德期货
摘要
1、原油：Brent跌0.91美元至115.81美元/桶，中东缓和预期VS沙特及航运遭袭，油价近六个月高位
2、甲醇：供需两弱但进口偏紧、台风致到港推迟，价格企稳回升，近强远弱、注意仓单注销压力
3、集运：苏伊士复航+隐形运力令远月承压，但长协窗口+12月小旺季，近月不宜过分看空，11合约参考2390-2450
（AI生成总结，仅供参考）
研报正文
【原油】
周一油价收跌，Brent首行下行0.91美元结算价至115.81美元/桶，因市场寄希望于中东紧张局势的缓和，但针对主要产油国沙特阿拉伯及海上航运的持续袭击令投资者保持警惕，油价仍接近六个月高位。
地缘上，在也门亲伊朗的胡塞武装称其周末袭击了沙特阿拉伯东西向输油管道上的泵站以及利雅得机场后，投资者仍将焦点放在中东紧张局势上。沙特方面尚未立即证实胡塞武装发动了上述袭击。一位知情官员表示，卡塔尔调停代表团周日在与美国协调后前往德黑兰，寻求缓解地区紧张局势的途径。作为防止地区局势进一步升级努力的一部分，沙特阿拉伯、土耳其和巴基斯坦周一在德黑兰与伊朗官员举行会谈。
数据显示，10月是霍尔木兹海峡及周边水域商船遭袭情况最严重的月份。IEA署长也重申了对供应前景的担忧，预计到2027年，全球能源市场仍不会恢复到伊朗战争爆发前的水平。美国能源部周一表示，上周美国战略石油储备(SPR)原油库存降至2.826亿桶，为1982年10月以来最低水平。
【甲醇】
本周久泰重启，国内开工预计回升，短期进口仍偏紧，目前多数外采型烯烃装置停车，烯烃需求负反馈明显，传统开工上周多有上升，整体看基本面维持供需两弱，随着前期甲醇价格高位回调，部分下游产业利润修复，采购积极性提升，加之受台风影响近期到港推迟，甲醇价格开始企稳回升，目前中东地缘僵持、进口甲醇偏紧等因素仍在，整体近强远弱格局未变，但需注意11合约内地仓单集中注销压力，后期需进一步看供需再平衡情况，此外仍需关注中东局势、海峡通航、伊朗开工、国内供需及沿海库存等变化。
【集运指数】
周一集运指数欧线期货延续回调，主力EC2611继续缩量。10月26日作为EC2610合约的最后交易日，按照规则计算得出10合约交割价为2205.8点，基差偏离度仅为0.2%，期现拟合度相当高。受需求端基本面弱现实压制，现货成交与调价预期显著背离，市场情绪偏空;此外，苏伊士运河复航稳步推进，未来隐形运力释放预期亦令指数估远月合约估值承压。
不过值得注意的是，岁末年初即将进入长协谈判重要窗口期，船司试图推升现货运价抬高长协定价，当前即期订舱运价出现止跌迹象，现货市场对12月集中出运小旺季仍有一定期待，因此短期近月合约不宜过分看空。策略上，11合约继续走基差收敛逻辑，估值参考区间【2390，2450】;产业客户套保策略，上游产业客户前期舱位EC2701卖出套保头寸可继续持有。
关联品种
甲醇
原油
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