下游开工存回升预期 乙二醇高位震荡运行
发布时间：2026-10-27 09:40:42
作者：申银万国期货
来源：申银万国期货
摘要
1、美伊博弈：霍尔木兹完全封闭，四国访伊磋商、美伊拟5日互让协议重开海峡
2、夜盘主力跌0.14%，现货基差升水340-350元/吨、商谈5540-5550元/吨
3、乙二醇综合开工75.74%（-1.72%），恒力、裕龙降负，河南煤业等10月底检修
4、华东主港库存14.9万吨（-3.1万吨）、台风致到货偏少，后续库存有望回升
5、仍处累库阶段压制价格，但中东紧张+成本偏强底部支撑，预计高位震荡
（AI生成总结，仅供参考）
研报正文
消息
美国总统特朗普说伊朗人制造的武器很出色。他们非常聪明，但我们把他们打得落花流水。问题在于，你一旦停止打击他们，他们就会开始重建(雷达等军事设施)。伊武装部队总参谋长指出，与美国宣称霍尔木兹海峡自由通航的说法相反，这条战略水道处于完全封闭，并由革命卫队海军控制和监督，任何未经伊朗安排的船只均无法经此通航。
沙特、土耳其、巴基斯坦高级官员访伊，四国同意磋商加强地区和平与安全领域合作。伊朗总统重申德黑兰不寻求核武器。斡旋方推美伊5日互让协议，重开海峡换解除海上封锁。据悉伊朗总统周二将与俄罗斯总统普京举行双边会晤。
评论及策略
夜盘主力合约跌0.14%。现货价格上涨，市场商谈一般。本周现货基差在11合约升水340-350元/吨，商谈5540-5550元/吨。11月下期货基差在11合约升水190-195 元/吨，商谈5390-5395元/吨。装置降负，开工率继续回落。
据CCF，截止10月22 日，乙二醇综合开工率75.74(-1.72)%，其中，油制开工率70.67(-2.65)%，恒力石化和裕龙石化负荷下降，远东联少量转产EO;合成气制开工率84.83(- 0.05)%，河南煤业(永城)和畅亿计划10月底检修，建元预计本月底重启。
据CCF，截止10月26日，乙二醇华东主港库存14.9(-3.1)万吨，受台风影响，港口到货偏少导致库存回落，后续库存有望回升。
综合来看，乙二醇开工率维持在同期高位但是存在回落预期，下游开工率存回升预期，而阶段性进口到货集中，综合评估乙二醇仍处于累库阶段对价格有压制，但是中东局势延续紧张且成本偏强对价格形成底部强支撑，预计乙二醇价格维持高位震荡。关注中东局势演变和上下游装置动态。
关联品种
乙二醇
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