装置降负库存偏低 乙二醇短期宽幅震荡
发布时间：2026-10-26 11:45:42
作者：南华期货
来源：南华期货
摘要
1、EG2611夜盘收5240元/吨（+2.66%），现货5457元/吨、基差360（-40）
2、开工：乙二醇75.74%（-1.72%）、聚酯74.3%，江浙织机53%、涤丝产销90-100%
3、港口库存约18万吨、环比+6.8万吨，明显回升
4、河南两套各20万吨装置10月底停车检修约20天
5、近端现货有支撑、但中期累库预期压制，短期宽幅震荡、不宜过度追空
6、关注油价、进口到港与港口库存，反弹持续性看下游需求改善
（AI生成总结，仅供参考）
研报正文
【期货盘面】
EG2611夜盘收盘价5240(+2.66%)
【现货基差】
MEG现货日均价5457元/吨，MEG现货基差(MEG2611)：360(-40)。
【估值利润】
EG煤制仍有利润、油制现金流偏弱;聚酯端加工差分化，长丝和瓶片承压，短纤有所修复。
【供需库存】
供应：乙二醇装置整体开工负荷保持在75.74%(-1.72%)，合成气制负荷在84.83%(-0.05%)。
需求： 本周附近聚酯装置检修和重启并存，负荷窄幅波动为主，当前聚酯开工率在74.3%左右。江浙织机开机率小幅降低至53%附近，江浙加弹综合开工率维持在64%，江浙涤纱开工率回升至49%左右。江浙涤丝上周五产销高低分化，至下午3点半附近平均产销估算在90-100%。
库存：当前华东部分主港地区MEG港口库存约在18万吨附近，环比上期上升6.8万吨。
【市场信息】
1.河南两套各20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于10月底附近停车检修，预计时长20天左右，该装置目前已降负荷运行。(CCF)
【观点】
乙二醇前期价格自高位回落后，下游采购有所改善，叠加部分装置降负、港口库存绝对水平仍低，近端现货仍有一定支撑。同时，原油价格维持强势也对盘面形成一定支撑。但上周港口库存已明显回升，后续进口到港预计增加，而聚酯需求改善的持续性仍有待验证，中期累库预期继续压制价格上方空间。整体来看，短期乙二醇预计维持宽幅震荡，不宜过度追空，重点关注成本端油价变化以及进口货源实际到港、港口库存情况，价格反弹持续性则取决于下游需求能否进一步改善。
关联品种
乙二醇
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