有的指数越跌越贵了！
没开玩笑！
本周有个指数本周大跌8.39%，估值却上升了。PE估值上周五收盘109倍，本周收盘PE115.85倍，还升了近7个点。这里面的原因也很简单，三季报披露以后业绩下降！
这个指数就是中证2000指数！反应了沪深两市市值排位大概第2000-4000位的小型上市公司。
最近包括中证2000指数在内的中小盘，以及科技股跌幅很大，说到底还是之前的价格太贵了。我从去年下半年开始就多次提出，科创50指数、中证2000指数PE估值达到150倍以上，这个估值很显然是太高了。普通人小心为妙。
当然，听得进去的人可能也不多，大家都在科技股里面狂欢。好像股市老登、中登、小登的说法，也是去年下半年开始的吧。我也算被嘲笑的老登。
其实，对于普通投资者来说，比较简单靠谱的方法就是看估值，还有就是看净资产回报率，在相对低估的时候买入；在明显高估时候卖出，起码是不要再买入。这样在A股市场赚钱的可能性会比较大。
现在科创50指数现在PE跌破100倍，今年最高估值到过250倍，现在可以买了吗？
短期跌了那么多，也许11月有反弹，而且反弹力度可能还不小。但是对于普通人投资来说，可能不是好的方向，因为绝对估值太高了，比如美股中的科技股龙头PE最高大概也只有30倍、40倍。
同时咱们科创50指数的ROE也非常低，现在只有6%，这意味着股东的回报率是非常低的。美股科技龙头大概是20%以上。这里的差距大家自己体会。
上一周我提到过创业板指数，虽然本周仍大跌10%。相对而言，这个指数目前可能已经跌出性价比了。特别是创业板50指数。目前创业板50指数的PE是22倍，估值是2016年以来的13%分位，如下图。
而其最新的ROE为18%，处于最近11年以来的高位。如下图。
创业板50指数PE=22倍，ROE18%，目前创业板50指数的业绩增速尚可，我认为，目前的估值已经进入偏低估的状态。
虽然创业板指数本周跌了10%，我认为很大程度有恐慌因素，我们大A就是这个基因，暴涨暴跌，记得6月份，蓝筹股和红利股暴跌，而看看最近一段时间走出小牛市的感觉。尤其是银行股。
不过，我感觉现在的银行股的性价比有所下降。虽然最新公布的三季度报告，银行股整体业绩是不错的。但是经过连续上涨之后，我不太建议目前价位继续买入。目前银行股走势和2017年底的冲刺有些类似。估值也明显超过2021年最高水平。
同时银行股的股息率也明显下降，目前是3.5%。
如果从防守和股息的角度，我觉得可能保险更稳当一些。比如中国平安，股息率目前是5.2%左右。虽然业绩同比下滑幅度较大，这和财务口径有关。
保险投资银行股和蓝筹股，产生的盈利或亏损是不计入当前利润的，投资科技股产生的盈亏是计入当期利润的，保险公司股市投资的大头是银行股和高股息的蓝筹股，科技股占比我估计不超过20%。所以，保险公司实际的盈利情况比报表看起来要好的多。
最后说回创业板指数，在持续下跌之后，目前已经具备一定性价比。同时技术性反弹一触即发，因为超跌的太厉害了。无论是周线和月线超跌程度都已经接近2015年的下跌水平。如下图。
周图BIAS
月线BIAS
所以，创业板被套的朋友，以及科技股被套的朋友，不太建议下周初下跌割肉，如果仓位不重的，风险偏好比较积极的，不妨下周下跌过程中做一些补仓。分次补仓。反弹之后，降低损失再走。
最后需要指出的是，由于近期美股持续下跌，对于创业板指数和科创板指数的影响很大。特别是周五纳斯达克指数再跌2.86%，想必周一的亚太市场又是血雨腥风。大家对此要有心理准备。
