昨晚三个化工品，PVC 涨得最好，55 个点，1.13%。但我把它放到最后看。
原因很简单：涨得最好的那个，最容易被误读。
先看它昨晚怎么走的。开盘 4870，比前一天收盘 4858 高 12 点。开盘之后往下试了一下，最低 4860——注意这个数字，昨结是 4848，最低 4860 比昨结还高 12 点。
也就是说，整个晚上，PVC 一次都没跌破昨天的结算价。这在夜盘里叫"全天站在昨结上方"，是实打实的强势。
最高摸到 4938，涨 1.86%。收盘 4903，涨 1.13%，收在日内 55% 的位置，不算最高，但也不弱。
光看这根线，挑不出毛病：低点抬高、全天没破昨结、收盘站稳整数关口 4900。
问题出在持仓上。1086243 手，减了 6858 手。
涨了 55 个点，持仓却少了近 7000 手。这说明推价格上去的，不是新进来的多头，是老空头认输平仓。
空头平仓得买回来，买回来就是买盘，价格就被抬上去了。但这种上涨有个特点：它不需要多头有多强，只需要空头愿意认输。等空头认完了，买盘也就没了。
所以减仓上涨，我从来不把它当"趋势启动"，只当"对手撤退"。
内外盘这儿还有个更有意思的地方。外盘 261944，内盘 250232，主动买比主动砸多了 11712 手。这个数字不小，说明昨晚确实有资金在主动买。
可持仓是减的。主动买了一万多手，持仓反而少了 6858 手，这两件事怎么同时成立？
答案还是刚才那句：这些主动买盘，很大一部分接的是空头平仓抛出来的单子。买是真的买，但买的是别人离场的筹码，不是新增持仓。这种情况下的"买盘积极"，得打折看。
我打个比方：一个店清仓大甩卖，门口排长队，看着生意火爆，其实老板是要关门走人。排队的人再多，也不代表这家店要开分店。
基本面这块，PVC 两条路线，电石法和乙烯法，下游主要是管材、型材、门窗，跟地产和基建挂钩。北方进冬天，户外施工慢下来，这是季节性的，年年都这样。具体到今年需求弱到什么程度，我手里没有最新开工数据，不瞎说。
说句不太好听的：管材、型材、门窗，说白了就是跟着房子走。地产这两年什么情况，不用我多说，大家心里都有数。我不是说它一定弱，是说这个品种的需求端，短期内很难给你一个"突然很好"的惊喜。所以它涨的时候，我更愿意相信是供给端或者资金端的原因，而不是需求真的起来了。
位置上，4900 是整数关口，收盘 4903 刚站上去一点。4938 是昨晚高点，也是这波第一道压力。往下，4860 是昨晚最低，也是"没破昨结"这条强势的底线——这个位置要是破了，昨晚的强势就得重新定义。
顺便说下 4900 这个数。整数关口本身没有半点基本面含义，它就是人心里的一道坎。可正因为大家都把它当坎，它就有用了：站上去，持空的人不舒服，容易止损；跌破，持多的人发慌，也容易止损。所以整数关口附近经常出现假突破，先捅一下，把止损扫掉，再回来。下周要是看见 4900 上下反复拉锯，别意外。
下周一开盘，我这么看：能站稳 4900 上方、持仓由减转增，那这波就不只是空头回补，可能有新资金进场，可以再看高一线；站不住 4900、持仓继续减，那昨晚这 55 个点就是空头送的一份礼，收完就没了。
我自己昨晚没做 PVC。不是不看好，是这种"减仓上涨"的形态，我吃过太多次亏。看着强，追进去，第二天持仓一增、价格一回头，就被挂在上面。
后来我总结了一句话：减仓的涨，是别人让给你的；增仓的涨，才是自己走出来的。
这句话不一定对，但至少帮我少亏了不少钱。
还有个细节我想说。三个化工品昨晚全在减仓，PVC 减得最多，6858 手。一个品种减仓，可以说是个别资金在走；三个一起减，说明整个化工板块的钱在收。这种时候涨得最好的那个，往往是最后一个补跌的。
我不是说 PVC 一定跌，是说这种上涨的"地基"不牢。地基牢不牢，看下周持仓就知道。
最后照例说清楚：以上是我个人复盘记录，不是投资建议。PVC 一手 5 吨，按 4903 算一手合约两万四千五，一个点 5 块，昨晚 78 个点就是一手三百九的浮动。这品种保证金不高，容易让人上头，仓位一重，波动就被放大了。止损提前设好，别拿生活费和借来的钱做。市场怎么走都是对的，我说的全可能错。
