成本与支撑松动，两苯重挫下滑
周五，化工板块交投气氛保持冷淡，#两苯#延续宽幅回落，#纯苯#最终报收9433元，下跌1.41%;#苯乙烯#收跌1.56%，报10323元。化工产业链品种集体承压，前期推动纯苯价格持续冲高的低库存与成本支撑逻辑出现松动，叠加下游需求负反馈持续累积，带动盘面快速回调。
成本端情绪降温，市场心态转变。国际能源署成员国承诺释放剩余紧急石油储备，叠加市场传闻美国考虑放松对影子油轮的制裁，一定程度缓解了市场对供应端的过度担忧。作为纯苯直接原料的亚洲石脑油价格同步高位回落，纯苯与石脑油的裂解价差收窄，成本端对盘面的托举力量边际减弱，
供给端来看，国内纯苯产量正处于缓慢回升通道。周期内无棣鑫岳等装置重启，茂名重整等装置停车。截至10月15日，石油苯周度产量42.62万吨。环比下降0.41万吨，降幅0.95%，产能利用率70.34%，环比下降0.68%。且受原料石脑油供应偏紧以及炼厂保油减化的整体安排制约，石油苯开工提升的空间相对有限。
下游需求端负反馈，制约纯苯行情高度，占纯苯消费比重最大的苯乙烯行业表现尤为关键。近期苯乙烯市场呈现成本推涨但需求疲软的特征，大量非一体化生产企业受高价纯苯挤压，生产利润持续处于负值区间，被动降负甚至临时停车的现象增多，
终端需求层面，苯乙烯下游三大合成材料的消费表现分化，ABS行业受汽车出口支撑相对平稳，但PS、EPS行业开工率持续下滑，家电、包装等终端领域订单跟进不足，传统金九银十的旺季表现明显不及预期，下游企业备货意愿普遍偏弱。对应到纯苯采购环节，苯乙烯工厂多以长约结算和刚需补库为主，主动加大采购力度的意愿不足，甚至部分企业通过降负来减少原料消耗，需求端对纯苯价格的拉动作用持续弱化，反向压制了纯苯的上行空间。
库存端是重要支撑，纯苯和苯乙烯港口库存绝对水平均处于低位。不过边际变化上，近期港口到货量开始逐步增加，而下游提货速度受高价抑制有所放缓，港口已从此前的快速去库转向窄幅去库阶段。截至10月12日，江苏纯苯港口样本商业库存总量为5.0万吨，环比去库0.3万吨，降幅5.66%;江苏苯乙烯港口样本库存总量为3.96万吨，环比减少0.77万吨，降幅16.28%.
华泰期货认为，纯苯港口库存仍小幅回落，10月进口到港仍低，港口流动性仍偏紧。国内纯苯开工率见顶回落，但后续继续关注民营大炼化纯苯供应是否受影响，其常减压开工有所回落。
