PVC持续去库供应偏紧 盘面缺少明确上行驱动
发布时间：2026-09-23 13:15:28
作者：广金期货
来源：广金期货
背景分析
近期多套PVC装置检修或降负，当前行业阶段性检修延续，PVC供应整体处于低位，截至9月18日，PVC周度行业开工率为69.23%，环比下降0.66个百分点，周度产量为40.77万吨，环比下降1.47万吨，降幅3.48%。
后市展望
PVC供应维持低位，库存持续去化，但下游需求旺季不及预期，地产行业改善不明显，需求端形成负反馈，PVC驱动不足。
研报正文
核心逻辑：
1、成本方面，内蒙古地区受用电限制的影响，电石供应出现明显减少，部分电石装置检修进一步加剧了区域性的货源紧张局面，提振市场价格，截至9月15日，内蒙古乌海地区电石价格为2700元/吨，环比提高200元/吨。
2、供应方面，近期多套PVC装置检修或降负，当前行业阶段性检修延续，PVC供应整体处于低位，截至9月18日，PVC周度行业开工率为69.23%，环比下降0.66个百分点，周度产量为40.77万吨，环比下降1.47万吨，降幅3.48%。
3、需求方面，近期PVC预售量下降，截至9月18日，PVC生产企业周度预售订单量为80.96万吨，与上周相比下降6.25万吨，下降7.17%，金九旺季下终端订单改善不及预期，下游企业提负意愿不足，截至9月18日，PVC下游工厂综合开工率为41.3%，周度环比提高0.07个百分点;出口方面，出口签单环比回落，出口价格竞争压力仍存，东南亚、印度等地需求复苏不如预期;地产方面，2026年1-8月房屋新开工面积累计同比下降24.8%，竣工面积累计同比下降23.7%，地产行业改善有限。
4、库存方面，PVC社会库存持续去化，上游供应减少推动去库，截至9月18日，PVC周度社会库存43.14万吨，环比下降2.88%，同比下降19.31%。
5、展望后市，PVC供应维持低位，库存持续去化，但下游需求旺季不及预期，地产行业改善不明显，需求端形成负反馈，PVC驱动不足。
关联品种
PVC
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