塑料供需格局表现平淡 甲醇内外消息面交织博弈
发布时间：2026-05-20 13:21:19
作者：安粮期货
来源：安粮期货
行情复盘
5月19日，甲醇期货主力合约收涨0.34%至2963.0元。
持仓量变化
5月19日收盘，甲醇期货持仓量：-4160手至710052手。
背景分析
国内甲醇行业开工率 88.19%，环比减少 3.43%，上游煤制甲醇利润丰厚，内地供应持续充足。需求方面，MTO 装置开工率 85.79%，受下游利润承压及季节性淡季影响，MTO下游需求存在走弱预期;甲醛负荷持续低位，醋酸及 MTBE 开工率继续回落，下游企业普遍亏损，对高价原料抵触心理增强。
后市展望
甲醇期货短期或区间波动运行。港口大幅去库叠加进口低位对价格形成较强支撑，但上下游利润严重分化、需求季节性趋弱等因素制约上行空间。密切关注美伊谈判进展、伊朗装置复工速率及港口库存变化。
研报正文
【塑料】
现货信息：华北现货主流价 8506 元/吨，环比下跌 38 元/吨;华东现货主流价8799 元/吨，环比下跌 25 元/吨;华南现货市场主流价 9177 元/吨，环比下跌57 元/吨。
市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为 74.33%，环比下降1.77%，聚乙烯装置检修影响产量为 17.72 万吨，环比增加 1.48 万吨。
需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为 37.55%，较上周期环比下跌 0.14%。库存端看，截至 2026 年5 月15 日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为 57.95 万吨，较上周期累库 0.1 万吨。5 月19 日L2609 收盘报8051 元/吨，期价回落。当前聚乙烯市场供需双弱、成本支撑减弱，短期行情宽幅偏弱运行，等待市场新指引。重点关注地缘走向及油价波动。
参考观点：预计塑料短期或维持区间波动，重点关注地缘走向及油价波动。
【甲醇】
现货信息：浙江现货价格报 3305 元/吨，较前一交易日上涨 85 元/吨。新疆现货价格报2280 元/吨，稳定。河北现货价格报 2880 元/吨，稳定。
市场分析：甲醇主力合约 MA609 收盘价报 2963 元/吨，下跌 0.54%，盘中运行区间2918-2974 元/吨。库存方面，港口库存总量 79.68 万吨，较上期大幅减少12.52 万吨，其中华南地区去库 1.01 万吨，华东地区去库 11.51 万吨，卸货极少和出口为主要去库原因。
供应方面，国内甲醇行业开工率 88.19%，环比减少 3.43%，上游煤制甲醇利润丰厚，内地供应持续充足。需求方面，MTO 装置开工率 85.79%，受下游利润承压及季节性淡季影响，MTO下游需求存在走弱预期;甲醛负荷持续低位，醋酸及 MTBE 开工率继续回落，下游企业普遍亏损，对高价原料抵触心理增强。
地缘政治方面，美伊谈判仍存分歧，霍尔木兹海峡实际通航仍处低位，地缘风险溢价尚未完全清退;伊朗部分装置重启但整体开工仍偏低，进口量维持低位。
参考观点：甲醇期货短期或区间波动运行。港口大幅去库叠加进口低位对价格形成较强支撑，但上下游利润严重分化、需求季节性趋弱等因素制约上行空间。密切关注美伊谈判进展、伊朗装置复工速率及港口库存变化。
【纯碱】
现货信息：沙河地区重碱主流价 1143 元/吨，环比持平;各区域间略有分化，其中华东重碱主流价 1250 元/吨，华北重碱主流价 1280 元/吨，华中重碱主流价1230 元/吨，均环比持平。
市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率 80.64%，环比-5.86%，纯碱产量76.37 万吨，环比-5.55 万吨，湖北双环 10 号开始检修，计划检修半个月，整体供应减少。库存方面，上周厂家库存 188.17 万吨，环比+2.53 万吨，涨幅 1.36%，库存继续累积;据了解，社会库存窄幅提升，涨幅 1+万吨，总量 41+万吨。需求表现一般。
整体来看，短期纯碱基本面压力仍存，后续供应下降、出口预期增强、宏观环境等外部因素仍有可能给市场带来阶段性反弹机会，但市场依旧缺乏趋势性上涨动能，建议仍以低位宽幅震荡思路对待。持续关注行业检修动态、库存变化及下游产能变化。
参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部区间波动思路对待。
关联品种
塑料
甲醇
纯碱
所属公司：安粮期货
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