国庆节后归来，PP期货连续冲高，现货市场跟随上涨，市场整体迎来节后开门红行情。成本端强势托底，为本轮涨价提供核心支撑。
国庆节后归来，PP期货连续冲高，现货市场跟随上涨，市场整体迎来节后开门红行情。尤其节后首个交易日，PP期货主力合约大幅走强，涨幅表现亮眼，带动贸易商及生产企业心态普遍回暖，石化及中油企业相继上调出厂价格，成本端强势托底，为本轮涨价提供核心支撑。供应端，前期国内多套装置延续检修状态，市场流通货源偏紧，节前库存消化充分，假期累库幅度有限，进一步放大现货推涨动能。
数据来源：金联创
节后PP市场延续涨势，多头氛围仍占主导。PP期货盘面连续偏强运行，持续给现货提供情绪支撑，石化及中油企业延续上调出厂价格，成本端支撑稳固，贸易商报价顺势跟涨，主流牌号现货报价持续稳步上行。供应端，部分检修装置复产进度不及预期，市场货源增量有限，石化库存虽有累积，但同比低于去年同期水平，进一步支撑报价走强；需求端来看，随着原料价格持续上涨，工厂利润受到明显积压，下游对高位货源普遍存在抵触情绪，整体采购策略偏谨慎，多采取随用随采的模式，大规模投机性补货较少。短期内行情上涨是依托成本端偏强格局攀升，后续重点关注装置复产节奏及终端订单兑现力度。
后市聚丙烯整体将呈现短期震荡偏强，中期承压回落的态势，单边大涨动力不足，行情核心是成本支撑与新增产能投放的博弈。短期来看，国际原油受地缘因素扰动仍有支撑，叠加国内部分装置延续检修，供应端对PP价格形成底部托底；金九银十旺季逐步进入尾声，下游开工涨幅有限，此外高价原料持续压制下游工厂利润，终端企业多按需采购，大规模主动补库意愿偏弱，市场向上空间受限。
四季度，随着新装置陆续投产，供应端压力将逐步释放，市场货源供给持续增加，供需格局较为宽松；同时地缘溢价存在消退可能，若原油价格回落，PP成本支撑将明显减弱。需求端来看，四季度后期随着天气转冷，下游塑膜等行业订单难有好转，制约市场成交，因此原料价格重心存在下移压力。因此中长期来看，PP产能投放节奏大于需求增速，行业整体供大于求格局难改，价格反弹多为宏观突发因素支撑。后期重点关注原油波动、装置投产及下游订单情况。
